La Prepack Cession : Un Outil Efficace pour la Reprise d'une Entreprise en Difficulté

Reprendre une entreprise en difficulté à travers une cession judiciaire, également appelée « plan de cession », est une technique bien établie depuis 1985, offrant de nombreux avantages pour le repreneur. Elle permet, dans des conditions favorables et dérogatoires, d’acquérir une activité complète et autonome, souvent à des coûts inférieurs à ceux d’une acquisition classique.

Reprendre une entreprise en difficulté

Une reprise avantageuse grâce au prepack cession : sélection des actifs, contrats et salariés repris, sans reprendre les dettes inutiles. Une opportunité unique dans des conditions optimales.

Un processus en deux phases

Phase 1 : Préparation confidentielle.
Phase 2 : Validation rapide par le tribunal.
Optimisez votre reprise tout en préservant la valeur de l’entreprise.

Avantages du Plan de Cession : Une Stratégie de « Cherry Picking »

Pour le repreneur, le plan de cession représente une opportunité d’acquérir un actif clé en main. Les conditions de cette acquisition peuvent être particulièrement avantageuses, notamment par :

  • L’acquisition directe ou indirecte via une société nouvelle.
  • Des revues limitées à l’activité reprise, avec une « porte d’entrée » souvent plus faible par rapport à une acquisition traditionnelle.
  • La possibilité de sélectionner librement :

 

o Le nombre de salariés repris.

o Les actifs et stocks repris.

o Les contrats nécessaires à la continuité de l’activité, comme les baux commerciaux, les locations, les crédits-bails, etc. Cela se fait au moyen d’une cession judiciaire dite « forcée », ne nécessitant pas l’accord des cocontractants.

 

  • L’absence de reprise des dettes et des sûretés (sauf exception et accord spécifique du repreneur).
  • L’absence de coûts de licenciement pour les salariés non repris, ces coûts étant couverts par la procédure collective (avance AGS).
  • La non-applicabilité de la procédure d’information des salariés prévue par la loi Hamon (lorsque la conciliation, la sauvegarde, le redressement ou la liquidation judiciaire sont en cours).

 

Les Cinq Contraintes du Plan de Cession

Avant de formuler une offre de reprise, le repreneur doit tenir compte de cinq contraintes majeures :

  1. Calendrier Serré : Le délai pour soumettre une offre est souvent très court, limitant le temps pour préparer le dossier.
  2. Manque d’Information : En cas de préparation d’un plan de continuation, le dirigeant de l’entreprise cible peut être réticent à collaborer.
  3. Processus Public et Ouvert : Le risque de compétition avec d’autres repreneurs est élevé.
  4. Risque de Dégradation de l’Exploitation et Perte de Valeur.
  5. Absence de Garanties : Les actifs sont repris en l’état.

 

Cependant, le recours à la prepack cession permet de réduire considérablement les contraintes des quatre premières situations.

Pour résumer le prepack cession

Le prepack cession est une solution moderne et efficace pour reprendre une entreprise en difficulté. Préparée dans un cadre confidentiel, cette méthode permet de sélectionner les actifs, contrats et salariés essentiels tout en évitant les dettes inutiles. Ce processus se déroule en deux phases : une préparation en conciliation ou mandat ad hoc, suivie d’une validation rapide par le tribunal dans le cadre d’une procédure collective.

 

Cette approche garantit une accélération des délais, une préservation de la valeur de l’entreprise et une transparence sous contrôle judiciaire. Inspiré des pratiques américaines, le prepack cession favorise une collaboration étroite entre le dirigeant, les repreneurs et les créanciers pour une transition fluide et optimisée.

Le Prepack Cession : Une Pratique Inspirée du Droit Américain

Le prepack cession, introduit par l’ordonnance du 12 mars 2014, est un mécanisme inspiré des « pre-arranged sales » américains, qui consacre le droit français des entreprises en difficulté. Ce mécanisme permet de mettre en œuvre une procédure amiable, à travers des outils tels que le mandat ad hoc et la conciliation.

 

L’Avantage du Prepack Cession : Une Passerelle Entre Prévention et Procédures Collectives

 

1. Phase 1 : Préparation du Projet de Reprise en Mandat Ad Hoc ou Conciliation

o Le dirigeant rencontre un mandataire ad hoc ou conciliateur pour expliquer ses difficultés et préparer la cession.

o Une demande est faite auprès du tribunal de commerce pour ouvrir un mandat ad hoc ou une conciliation.

o L’extension de la mission peut être sollicitée pour organiser une cession partielle ou totale, avec une recherche de repreneurs dans un cadre strictement confidentiel.

 

2. Phase 2 : Mise en Œuvre de la Reprise en Procédure Collective

o Si les offres de reprise sont satisfaisantes, le tribunal peut décider de ne pas faire appel d’offres, réduisant ainsi les risques de concurrence entre repreneurs.

o Le tribunal doit approuver la procédure de cession après avoir consulté le Procureur de la République, garant de la régularité des opérations.

 

Différence entre Prepack Plan et Prepack Cession

Contrairement au prepack plan, qui est mis en œuvre après un échec de la conciliation et qui conduit à un plan de sauvegarde, le prepack cession peut être initié sans avoir besoin de prouver un échec de l’accord avec les créanciers. Le prepack cession vise une cession partielle ou totale de l’entreprise, tandis que le prepack plan aboutit à une restructuration de la dette.

 

Les Avantages du Prepack Cession

  • Confidentialité en Phase 1 : Préserve la réputation de l’entreprise et sa position sur le marché.
  • Adhésion du Dirigeant : La collaboration du dirigeant avec le projet de reprise est essentielle pour optimiser la qualité de l’information fournie aux repreneurs.
  • Accélération de la Mise en Œuvre en Phase 2 : L’absence d’appel d’offres et la fixation rapide d’une date d’audience pour l’examen des offres permet de réduire les délais et d’augmenter la probabilité d’une reprise réussie.

 

Conclusion

Le prepack cession est un outil puissant pour les entreprises en difficulté, permettant de structurer la cession de manière efficace et rapide, tout en minimisant les risques de dégradation de la valeur de l’entreprise. Sa mise en œuvre réussie repose sur la confidentialité, l’engagement des parties prenantes et une préparation rigoureuse en amont.